恭候已久的日子终于到来了。在资格了一年多“降息与否”的辩论之后，好意思联储（Federal Reserve）于本年9月18日布告，悔改冠疫情爆发初期以来初度下调联邦基金基准利率，降幅为50个基点。好意思联储的主席杰罗姆·鲍威尔暗示，这很可能是一系列降息中的第一步。

由于通货延迟率处于自2021年年头以来的最低水平，安静率有所高潮，以及东说念主们抵猝然者开销疲软的担忧指不胜屈，这次降息并不令东说念主就怕。但正如钞票谋划师和其他众人告诉《钞票》杂志的那样，此举如实符号着无为投资者应该怎样树立其投资组合的移动运行了。

卡内基梅隆大学（Carnegie Mellon University）的泰珀商学院（Tepper School of Business）的金融学教养切斯特·斯帕特称，最初，投资者应该作念好短期内阛阓波动的准备，尤其是若是好意思联储运行一系列的利率颐养的话。研究到初度降息的时机偶合好意思国总统大选的终末阶段，届时投资者时时会对政事上的就怕移动响应过度，在这种情况下的波动可能就会愈加重烈。斯帕特说：“利率走向发生变化的时代时时是充满不细目性的时代。”

诚然，鼓动这种不细目性的情况是几个月来一直萦绕在投资者心头的问题：好意思联储是否告捷达成了“软着陆”，即在不激励经济阑珊的情况下减缓通胀？如故说，本年9月的降息标明，加息幅渡过大，导致经济过于疲软？

坏音书是，连年来，由于好意思联储试图为华尔街和典型的好意思国中产阶层提供支持，利率下降和经济阑珊时时相伴而生：凭据Hartford Funds的接洽，自1980年以来的11次握续降息中，有7次与经济阑珊同期发生。

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好音书是，即使出现经济阑珊，对投资者来说也不一定是赖事。富国银行投资接洽所（Wells Fargo Investment Institute）的宇宙资产树立计策操纵特蕾西·麦克米利恩指出，有一些资产类别时时会在降息后反弹，好意思股便是其中之一。通过接洽历史股市数据，富国银行投资接洽所发现，若是降息与经济阑珊不同步，圭臬普尔500指数（S&P 500）在降息之后的18个月内就会稳步高潮。即使出现经济阑珊（富国银行投资接洽所以为这种情况不太可能发生），进展也“基本握平”。

着实，与不同步的情况比拟，有些行业在降息与经济阑珊同步的情况下进展反而更好。金融、医疗保健、猝然必需品和科技等行业就属于这一类。

岂论是否出现经济阑珊，较低的利率都值得咱们再行凝视一些一直不被看好的股票类别。麦克米利恩暗示，多年来进展欠安的小盘股尤其会受到提振。与大公司比拟，这些公司时时在更猛过程上依赖假贷来鼓动增长，这意味着它们八成从更优惠的贷款利率中获取更多的收益。

生意地产带来了另外一个机遇。好意思国教养退休基金会（TIAA）的钞票处理团队的操纵说念格·奥恩斯坦说，尽管悔改冠疫情导致工东说念主待业（很多东说念主于今仍然如斯）后，该行业也曾元气大伤。但较低的利率可能会饱读动建造商入辖下手将疫情后空置的办公楼改形成其他用途。

也便是说，投资者不一定要在好意思联储接盲从息举措之前抛售此前进展考究的股票：奥恩斯坦以为，利率下降对英伟达（Nvidia）等优质成长型股票亦然好音书，原因是这些股票也依赖低资本融资来扩张。

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若是利率握续下降，投资者在其股票组合除外可能就会看到休戚各半的情况。汽车贷款、信用卡贷款以及潜在的典质贷款利率可能会侍从好意思联储的措施，这将是再融资以至大量采购的更好时机。

关联词，关于那些最近因为入款利率高潮而更生不已的东说念主而言，这可能是令东说念主失望的本领，因为银行会裁减它们提供的账户和存单的收益率。斯帕特说，一些保障或者年金居品不错提供比阛阓替代品更具眩惑力的固定利率。

麦克米利恩指出，将部分弥漫现款插足股市也可能是一种见解，尤其是关于投资者知说念我方近期用不上的储蓄。

投资级公司债券基金也八成向寻找现款替代品的储户支付更高的收益率。适应处理130亿好意思元客户资产的Aspiriant公司的首席客户官桑迪·布拉加尔说：“畴昔几年，债券一直是投资组合中的丑小鸭，但当今它们又变得颇具眩惑力了。它们应该会有更多的呈文契机，并且应该比股票愈加踏实。”

虽然，若是好意思联储未能达成经济着陆，而经济阑珊眉睫之内，那么好意思国债券就将成为受喜爱的隆重型投资，大量商品也可能变得更具眩惑力。王人备退出股市果真从来都不是一个好主意。但奥恩斯坦提倡，研究到投资者的主义、风险承受才略和时候跨度，他们应该再行凝视我方的投资组合，并研究在股市聚首两年进展强劲的情况下，是否在股票投资上树立过多。他暗示：“那些莫得再行颐养投资组合的投资者可能也曾偏离了既定主义。”

虽然，好意思联储将降息若干次以及降息幅度是目下无法复兴的问题。在本年11月的会议上，好意思联储有更多的服务确认和通胀数据可供分析，从而对经济的举座健康现象有愈加了了的意志。斯帕特提倡接受“静不雅其变”的心态。他说：“在某些医疗布景下，他们称之为不雅察恭候——医师不念念过度侵犯。”

奥恩斯坦以为，最巨大的是，阛阓的任何变化都不应该促使投资者绝对变嫌投资计策。投资者应该也曾领有了一个与他们的主义一致的多元化投资组合，岂论经济是否阑珊，岂论好意思联储在本年下半年有何蓄意，投资者都应该坚握既定的计策。

奥恩斯坦说：“让咱们朝着这个所在或者阿谁所在歪斜，给沙拉加点调料，而不是决定再也不吃沙拉了。咱们仍然但愿餐食里有多样不同的食品。”（钞票汉文网）

译者：Zhy校园春色 自拍偷拍

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